网易有道正式登陆纽交所，股票代码“DAO”，开盘价13.75美元，较发行价17美元下跌19%。随后，网易有道股价继续震荡下行。今天凌晨，网易有道以12.5美元报收，下跌幅度26.47%。

更新版招股书显示，网易有道计划在此次IPO中发行560万股ADS股份，以17美元/存托证券的定价计算，公开募资规模9520万美元，有道市值可达到19亿美元。按收盘价计算，市值为14亿美元，直接蒸发掉5亿美元。

不过，对于开盘股价下跌，网易有道似乎早有心理准备。在网易有道上市，网易CEO丁磊即表示，“网易从做有道开始，就非常重视做工具软件，从辞典笔到笔记到直播课，网易一直在挖掘中国消费者在教育领域的诉求。而中国的互联网网课模式一定会对世界其他国家的教育产生非常大的影响。不要去关注股价，核心是要把产品做好。”

确实，既然是在纽交所上市，那么必然要用“美国人的钱为中国教育做点儿好事儿”。于是，在网易有道上市当天，丁磊“冒着被认为是套近乎的风险”，为全国所有英语老师准备了一份礼物：免费赠送一支网易有道词典笔（799元/支）。完全免费，没有任何限制性或利益性条件。

丁磊此举的目的，除了“套近乎”，更是为网易有道未来的学习群体开拓入口。网易有道成立于2006年，从有道词典入手涉足教育领域。

经过13年的探索、尝试，网易有道前后推出多款教育类工具产品，包括有道词典、有道翻译官、有道云笔记等多款学习类产品。到2015年，随着带宽、网速等基础设施的升级，网易有道正式进军在线教育行业，推出有道精品课，并开启了在线教育领域的加速跑。

目前，网易有道旗下业务共有四部分：1、以有道精品课为核心的直播课程，聚焦于K12 的直播业务，专注内容直播付费；2、一系列学习类的工具产品，包括词典、少儿词典、以及新推的编程产品卡搭编程等；3、智能硬件，包括翻译王、词典笔、智能笔等；4、AI 基础设施，包括神经网络翻译、语音识别，包括作文的批改等技术。

招股书显示，有道的收入主要源自两部分：其一是学习服务和产品，其二是在线营销服务。其中，学习服务和产品又主要包括在线课程（有道精品课）、其它学习服务、智能设备三个方面。

从网易有道的发展来看，学习产品为其发展壮大打开了市场，因而硬件产品必然将是未来发展的重要环节。丁磊此时示好全国英语老师的做法，目的不言自明了。

然而，丁磊的做法显然没有得到资本市场的理解，毕竟网易有道仍然处于亏损的状态。

招股书显示，今年上半年有道营收5.49亿元人民币，去年同期为3.28亿元人民币，同比增长67.67%。今年上半年，有道净亏损1.68亿元，去年同期净亏损为8275.1万元人民币，净亏损同比扩大102.89%。

在过去两年间，网易有道已经陆续打造了8款AI学习硬件产品。在硬件方面的投入，能够为智能学习业务创造多大的价值，目前不得而知。但是，丁磊免费送全国英语教师网易有道词典笔，必然加上学习硬件产品的“入口”定位。

现在，以在线课程为代表的智能学习业务已经成为有道第一大营收来源。招股书显示，2019上半年，智能学习业务收入3.1亿元，同比增长58.1%，占总营收的57.4%。

当前，在线教育机构“赔本赚吆喝”的大有人在，网易有道同样处于“流血”上市的状态。随着在线教育市场竞争日趋激烈，获客成本、技术投入都在持续增加。与同样纽交所上市的新东方、好未来、跟谁学相比，网易有道如何能够保持持续高速增长的确令人关注。

对此，网易有道CEO周枫在当天致全体员工信中提出了三点期望：继续盯住用户做好的产品和服务；把眼光放长期；保护好我们创造价值的能力。

周枫特别强调，有道要做的一家不一样的教育科技公司。笃信技术的力量但不是盲目的唯技术，一切技术的使用都要以人的需求为原点去看。“因此，不会拘泥于产品的形式是软件还是硬件，到底是免费还是付费，到底需要多大规模的投资。“我们存在的目的，就是为了使得用户的学习更加轻松高效。”