晒晒超级天使们的投资逻辑和成绩单，读《我为什么投资你》

这个杀手有点冷

2012-06-07 16:08:00

超级天使们的投资逻辑和成绩单

整理/潘乱编辑

扒自创业邦、原书、百度，截止日期2012年4月。

薛蛮子 小贴士出生于1953年，1979年考入中国社会科学院历史研究所研究生，1980年赴美国加州伯克利分校东亚系继续学习中外关系史。早期在纽约经营房地产，是华尔街知名华人投资家。1995年与吴鹰创建UT斯达康，曾担任8848董事长、中华学习网董事长等职务。投资逻辑投资主要看人，创业者人要靠谱，情商要高，团队要有凝聚力。喜欢单干，不抠条款是专职的天使投资人，投资额度一般在50万人民币左右。不是控制型天使，一般投资完对企业的运营和业务接入较少。擅长的领域是电子商务和互联网成绩单 2000年在纳斯达克上市UT斯达康、早期的电子商务网8848、李想的泡泡网和汽车之家、蔡文胜的265导航、方三文的雪球财经、酷盘、以及杜子健的华艺百创等公司，都在相关领域里有不俗的表现。错过了投资阿里巴巴与3721的机会。薛蛮子自称在过去的18个月里，卖掉了总价值15亿美元的公司，同时他还有20个左右在投项目，他的总投资额估计在2亿元左右，其中一家电子外贸网站（帝科思，Deal extreme）刚刚上市，还有家船厂也即将上市。雷军小贴士：生于1969年，毕业于武汉大学计算机系。1992年加盟金山软件，1998出任金山软件首席执行官，2011年7月出任金山软件董事长至今。2010年4月创立小米科技，任董事长兼CEO。投资逻辑一般只投熟人，不熟不投；或者是投很少钱擅长的投资领域：移动互联网、电子商务和社交团队靠谱，要有技术过硬的带头人，选最肥的市场，项目能深刻满足中国本土客户需求，能在低成本情况下实现快速扩张，业务需要在小规模被验证。另外特别重要的是专注。要在细分领域做到数一数二，市值十亿美元是道坎。成绩单过去几年，雷军作为天使投资人，投资了拉卡拉、凡客诚品、多玩、UCWEB(优视科技)、乐淘、小米科技等10多家创新型企业，几乎家家都处于都是行业领先地位，其中凡客的估值更是已高达几十亿美元。
徐小平 小贴士：生于1956年，毕业于中央音乐学院。1983至1987年，先后任北京大学艺术教研室教师、团委文化部长、北大艺术团艺术指导。 1987年至1995年，在美国、加拿大留学、定居，并获加拿大萨斯卡彻温大学音乐学硕士学位。1996年回国建立新东方咨询处。2010年离开新东方，创立“真格”天使投资基金。投资逻辑投资对象不止于熟人，对陌生人一视同仁，只要你能打动他。投资领域涵盖电商、社交、教育等。需要创业者自信，对自己项目有理性的狂热和狂热的理性，必须有坚持，对创业义无反顾。投资判断非常感性，凭直觉判断这个“人”能否让自己激动和感动，只会看人不会看报表；投资完对企业和项目过问较少，不太会太多干涉和介入企业的发展和运营；成绩单到目前为止，徐小平一共投出了100个左右的项目，其中包括世纪佳缘、兰亭集势、维棉网、彩翼培训、漫动时空、瑞清生物、聚美优品、红黄蓝等知名公司。2007年投资的世纪佳缘已经在纳斯达克上市，其他还有启动上市程序的项目。据估算，这些公司的总估值超过10亿美元。
曾李青 小贴士：生于1970年，毕业于西安电子科技大学。1993年至1999年就职于深圳电信局，1999年至2007年任腾讯高级执行副总裁及首席运营官，2007年5月至今任德迅投资有限公司执行董事、总经理。投资逻辑只投两类：前腾讯员工＋熟人推荐，而且是他熟悉的、大公司不太关注的互联网细分领域。五类不投：富人二次创业、大学生没打过工就直接创业、夫妻公司、单一股东太大、创业者过于自负投资规模较大，从200万到1000万都有。一般只投最早一轮，后面不跟投过半项目都是联合创始，通常是公司第一大股东，首次投资占股比例在25%到35%，不控股拿了别人的钱的他不会再投，他给的钱够一个公司干一件事情。不投单人，只投团队和组合：”产品＋技术＋市场“经典三人组为创业者提供全方位服务：给钱、培训以及提供生活帮助成绩单从移动互联网到虚拟社区，德迅投了拉特兰、快播、淘米网、呈天游、贝瓦、盛游网络、云创新科技、广东卓越教育等，其中淘米网2007年投资，已于2011年6月在纽交所上市；第七大道投了200万，2011年卖给搜狐畅游获得一个亿。
季琦小贴士：生于1966年，毕业于上海交通大学机械工程系。1994年7月至1995年3月旅居美国。1997年回国创办上海协成科技有限责任公司任总经理。1999年联合创立携程旅行任总裁，2002年联合创立如家快捷酒店任CEO，2005年创办汉庭连锁酒店任执行董事长，CEO。投资逻辑创业者必须要有激情，富有创意和个人魅力同时不能太过自我，另外还要有远大的理想和抱负。天使投资是业余爱好，不是专业性质投资一个项目最大不会超过100万美元，一般占股10%到20% 保证创始团队控股投资较率性和随性，但基本的行业规则会执行。成绩单五星汇(电子商务) 瀚立商业管理有限公司（商业地产）
何伯权 小贴士：生于1960年，15岁辍学，后在大学进修。1989年租用乐百氏商标创业，2000年2月，达能以23.8亿美元人民币收购了乐百氏92%的股权，2003年成立广东今日投资有限公司，正式向投资家转型。投资逻辑行业趋势＞团队＞商业模式投资领域倾向于朝阳产业或顺应经济大趋势的行业看重团队应变能力与素质，该有激情、有理想、有信心和自律性企业的商业模式要靠谱，且创业者要有能力去不断调整希望创业者善于沟通，表达清晰，能够打动他，他会在从概念建立和模式构想的时候就开始介入成绩单久久丫、九钻网、 7天连锁酒店（上市）、爱康国宾、诺亚财富（上市）、OFFICEBOX办公用品超市、万乘金融服务集团
蔡文胜 小贴士：生于1970年，高中时辍学。曾经营服装，房地产生意，并投资股票，1993年移居东南亚，1999年回国后开始做域名生意，2003年创立华域网和265.com，后者于2007年被google收购。2005年至2007年，举办三届中国互联网站长大会。投资逻辑团队要靠谱，方向要对，要有好的执行速度和一定的用户规模，偏爱草根创业者，关注移动互联网、电子商务、创意产业自述：投资的阶段更早，我是草根出身，与个人站长关系很广，很了解中国互联网，有新的项目我会比较早发现不是看以后做多大和赚多少钱，而是更看中现在用户数多少，投资速度很快，很多项目我还没签订合同钱都已经打给对方了投资规模一般都是几十万到五百万之间，大致会占10%--30%的股份有些项目我知道不一定做太大甚至带有一定公益性，但如果能帮助对方也回投成绩单 2005年底入股大旗网、58同城，一共投资100多家网站，比较知名的还有暴风影音、网际快车、4399游戏、暴风影音、网际快车、优化大师、Zcom电子杂志、CNZZ数据统计、中国站长站、易名中国、大街网、美图秀秀等，其中很多家都拿到了后续的风险投资。
吕谭平 小贴士：生于1957年，毕业于英国伦敦大学帝国学院计算机系。1988年与柳传志共同组建香港联想，1997年成立华美科技创投，2000年成立翱科创投，2005年联合数位合伙人共同创立新的创投基金startup capital ventures。投资逻辑看重创业团队的素质，公开和透明更受欢迎，团队2到3人合适，要能同甘共苦所投项目一类是以经济回报为目的型，另一类是需要自己帮助的经济回报不是主要参考指标的项目倾向TMT领域的投资，看重市场发展潜力与项目的创新能力了解美国天使投资，投资超过50个美国项目成绩单国内：清科集团、易车网等；主要投资硅谷企业，50多个项目。
杨向阳 小贴士：生于1962年，毕业于清华大学应用数学系。1987年进入深圳大学任教，1992年开始涉足化工、石油、铜矿开采及地块买卖，1997年创立源政药业公司，2000年左右，以源政药业入股，与清华控股公司、四川生产水井坊的全兴酒业重组成清华源兴公司。投资逻辑专注生物、医药领域投资，尤其是基因治疗、免疫治疗和干细胞治疗方向希望创业者不要太有私心，要实事求是，懂得分享看是不是创新的项目，是不是未来发展方向投资启动资金额度较大（一般上千万）天使投资占股比例一般在30%以下，不控股不仅给钱，还提供资源、人脉，既是天使，又是保姆喜欢倒退，如果创业者跟他说产品三年就能通过审批上市，杨会倒推问每个时间节点的具体工作进度安排。成绩单近10年来，杨向阳在生物医药领域先后投资上亿元，投资项目近10个，包括海瑞普、赛百诺、清华源兴、清华基因城、先声药业和北科生物。另外杨向阳还投资了尚进的麒麟游戏网。由于生物医药领域投资周期特别长，能否坐得住冷板凳非常重要，杨向阳称给他带来最大回报的项目来自非生物医药领域。
包凡小贴士：生于1970年，毕业于复旦大学，研究生就读于挪威管理学院。1993年加入摩根士丹利，后进入瑞士信贷，2000年加入亚信集团股份有限公司任首席战略官，2004年创立华兴资本任CEO，2010年携手陈科屹创立机构天使险峰华兴，专注互联网、移动互联网和科技类项目。投资逻辑看市场跟方向，一个比较大的市场更容易让人感兴趣看创业团队“人”与“事”是否匹配，险峰华兴基本只做天使到A轮之间的项目投资，不会投还在概念和理念阶段的项目对于前期已经投的比较好的天使和A轮项目，后期会跟投天使阶段投资规模通常为50万到几百万之间，A轮为几百万到2000万人民币。投资后会系统化地对企业进行一些创业扶持：例如帮助资源整合、战略指导、团队完善等工作。纯财务投资人，不会占太多股权，不会过多参与所投公司的运营。成绩单创立两年，投资了E店宝、团美网、Jiathis、墨迹天气、LC风格网等多家公司，部分已经开始二三轮融资。
倪正东 小贴士生于1974年，毕业于湖南大学（工学学士）清华大学（工学硕士）。1998年创办清华大学生创业计划竞赛，曾任清华大学科技创业者协会会长，1999年创办清科集团，现任董事长兼CEO。投资逻辑看重行业和未来的发展趋势、产品的行业地位、创业者的专业能力及信用。主要以“机构为主、个人为辅”的方式做天使投资以天使、早期投资为主，兼做部分中后期联合投资，关注处于微热阶段的行业一般投资额度100万美元左右，投资范围为50万美元至500万美元对于企业不控制不决定，只做一个可以商量的人除了提供资金和业务帮助，还可以为企业提供更多的媒体和融资平台主要投资TMT领域，也做部分消费、医疗、清洁技术投资。成绩单主要投资项目包括天涯社区、布丁、梦芭莎、涂鸦移动、窝窝团、三夫户外、恺英网络、胡荚三国、海报网、情侣主页等
李开复 小贴士：生于1961年，毕业于哥伦比亚大学（计算机学士）卡内基梅隆大学（计算机学博士）。1998年加盟微软，创立微软中国研究院（现微软亚洲研究院）。2005年7月加入谷歌，担任谷歌全球副总裁兼中国区总裁。2009年离职创办创新工场。　　投资逻辑投资领域相对集中在移动互联网、云计算和TMT高新技术领域，基本不投传统行业项目要处于爆发式增长的领域，而且要在大领域里面挑小领域，要专注只投能够成就巨大价值的公司，即十年后估值十亿美元的公司只投“轻公司”或“瘦公司”，创业成本投入一定要低一定要可本地化，同时要有差异化机构化的投资模式：“天使投资”＋“孵化器”模式进行，企业可选择入驻创新工场接受孵化，也可选择不入驻只接受资金支持外部招募项目为主，自身孵化项目为辅不但给予资金支持，更多给予孵化项目的配套服务更看重培养孵化企业的平等、分享、自由、创意的企业文化价值观，希望他们发展成值得尊敬的企业　成绩单截至2011年12月，创新工场投资孵化了包括点心、点点、魔图精灵、豌豆荚、友盟、知乎、涂鸦异动(Doodle)、行云等43个项目，其中16个项目进入A轮，融资规模从500万～1000万美元不等;两个项目被收购(其中魔图精灵被百度收购);超过5个项目(包括点心、点点、友盟等)拿到外部公司的投资;而所投项目中只有三个关闭，两年中关闭率不到10%。（截至2012年4月上旬，已经投资47个项目）。
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柳传志序：天使投资人

最近这几年，“创业”成为社会上的热门话题，一种时代潮流，很多年轻人都开始追逐自己的创业梦想，跃跃欲试者更不在少数。作为过来人，我想给这些年轻人一句忠告，就是决定创业之前一定要想好，要作好思想准备，毕竟能够存活下去、最终获得成功的创业者永远只是少数，要经得起挫折。
在围绕创业的各种讨论中，我经常能看到、听到对大环境的批评或抱怨，认为这是很多中小企业难以为继的原因之一。不可否认，现实中存在着这样那样的问题，但如果我们仅仅停留在抱怨的阶段，问题并不会得到解决，还是需要大家一起脚踏实地去做事。
其实，想想我和几位同事在28年前出来创立联想时，跟如今的创业环境相比，根本不可同日而语。我们还算幸运，有中科院最初给的20万元，这笔钱也可以算做天使投资，只不过那时还没有这个概念。那时如果个人想干点什么事儿，根本找不到外部资本，也没有人能告诉你该怎么做，全靠自己摸索，就像小平说的“摸着石头过河”。
再看现在，有一批已经成功的创业者，带着自己的财富和经验，开始做天使投资，去帮助下一拨的创业者。包括像开复两年前决定做创新工场，想用机构化的方式去孵化一批创业者，我很支持这种想法，所以联想控股也是LP（有限合伙人）之一。其实，对于创业者来说，最初的启动资本固然重要，但我认为，这种创业经验的传承更不可或缺，身边如果有了“创业导师”，可以在一定程度上避免创业者走弯路，降低失败的风险。
从联想的角度来说，我们也在作一些尝试，探索一条“帮助创业者”最有效的道路。很多人大概知道，联想从2001年开始做风险投资，在这个过程中，我们接触到了大量的中小企业和新创业者，就发现了一些制约创业企业成长的因素。
所以，从2008年开始，联想控股跟中科院一起，搞了一个“联想之星”的项目，想通过“创业培训+天使投资”的方式来发掘并培育科技创业的领军人才，推动科技成果产业化和科技创业。做了这几年，联想之星创业培训已经形成了面向全国招生的创业CEO特训班、针对当地科技创业者的短训班，以及覆盖更多创业人群的联想之星创业大讲堂等多层次培训活动，将联想积累的管理与投资经验分享给更多的人。而在2009年，我们又设立了4亿元的天使投资基金，专注于科技领域种子期企业的投资，并且这个基金的所有收益将再次用于天使投资。为了给创业者提供全方位的帮助，我们在2011年9月，又联合各界机构成立了创业联盟，战略合作机构包括7家地区高新区政府机构、8家社会机构及金融服务机构以及13家投资机构等。
我们深知，联想从最初的20万元发展到现在上千亿的资产规模，并不是因为有多少过人之处，这与整个社会的发展分不开，也离不开多方的扶持与帮助。所以，在取得了一点成绩后，我们很愿意与各界有识之士一道，为新创业者做些实事，为中国的创新事业出份力。
这本书是12位著名天使投资人的切身体会，他们在从事天使投资以前又都在各自的领域内有所建树。我知道这些朋友的事迹，除了认识大部分以外，还有几位是我多年的合作者。我想他们应该是不缺钱花的人，但他们愿意走创业投资这种有一定风险的路，愿意把自己磕磕碰碰中得到的经验教训总结出来写成书，能让更多有条件创业的人少走弯路迈向成功，动机是高尚的，行为是求实的。我真心地钦佩他们。
希望有更多的成功创业者加入“创业导师”的队伍，也希望有更多像这样有“真材实料”的书籍，把这些人的智慧结晶传播得更远。
2012年3月